Оценка риска инвестиционного проекта на примере ОАО"Лукойл"

Транскрипт 1 УДК Р. Автор приводит классификацию факторов риска инвестиционных проектов, которая учитывает особенности разработки нефтяных месторождений. Проведен обзор существующих методов оценки проектных рисков, осуществлен анализ преимуществ и недостатков качественных и количественных методов, а также их применимости при экономической оценке инвестиционных проектов разработки нефтяных месторождений. . , . Этап освоения нефтяного месторождения характеризуется высокой степенью неопределенности вследствие низкой геологической изученности и ограниченности исходной информации для проектирования.

ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ И ПРОГРАММ. ЧАСТЬ .

Страновой политический риск представляет собой угрозу извне, степень влияния оппозиции, отношение региональных органов власти к политике правительства, к иностранным инвестициям, степень вмешательства государства в экономику, возможность национализации без полной компенсации, введение запретов на импорт и т. Он связан также с действиями властей, специально направленных на ограничение или прекращение проектной деятельности, в которой задействованы иностранные инвесторы и кредиторы экспроприация, запреты и ограничения на перевод прибыли за рубеж, отмена ранее предоставленных льгот и т.

Страновой экономический риск связан с неблагоприятными для проекта изменениями в законодательстве, а именно налоговых, валютных, таможенных и иных условий реализации проекта введение нового налога, повышение ставок по действующим налогам, отмена налоговых льгот и другие.

Учет риска и неопределенности, инфляции и многовалютности при оценке Показатели, используемые для оценки проектов в нефтегазовом бизнесе. Выявление рисков при проектировании разработки нефтегазовых.

Итоговые интегрированные показатели рисков по вариантам По результатам качественного анализа рисков проекта на этапе эксплуатации можно говорить о сравнимой степени влияния рисков на все варианты проектных решений. При этом меньшим значением итогового интегрированного показателя рисков обладают варианты 1аС, 1В — 3В. По итогам укрупненной качественной оценки рисков на этапе строительства и на этапе эксплуатации выявлено умеренное влияние эксплуатационных рисков на показатели проекта и более сильное влияние рисков этапа строительства.

При этом на этапе строительно-монтажных работ наибольшей степенью влияния характеризуется группа политических рисков. Учитывая, что политический риск характеризуется высокой степенью неопределенности прогнозирования и возможными катастрофическими последствиями, оказывающими влияние на реализацию проекта, данный риск имеет приоритетное влияние в структуре значимых рисков проекта. С точки зрения влияния политического фактора, минимальным уровнем риска характеризуется вариант 1аС поставки газа на территорию Сербии через Румынию С учетом интегрированного влияния значимых рисков проекта варианты подразделяются на две группы.

К группе, с наименьшей степени подверженной влиянию рисков относятся следующие варианты: Наименьшим влияниям рисков на обоих этапах реализации проекта характеризуются варианты 1аС поставки газа на территорию Сербии через Румынию и 1В — 3В поставки газа в Хорватию через Венгрию. Результаты сводной количественной оценки значимых рисков проекта Результаты количественной оценки значимых рисков проекта по вариантам сделаны следующие выводы: Выводы по результатам укрупненной количественной оценки рисков этапа строительства: При задержке начала строительства[1]: При задержке начала строительства: Учитывая, что в смете капитальных вложений заложен резерв на непредвиденные расходы, можно сделать вывод о том, что возможное отклонение капитальных вложений по причине воздействия рисков уже предусмотрено в структуре капитальных затрат и дополнительного отклонения не произойдет.

Выводы по результатам укрупненной количественной оценки рисков этапа эксплуатации:

Риски в бизнесе, менеджменте и маркетинге. Риски в природе, техносфере, обществе и экономике: От стратегии к действию. Повышение экономической эффективности промышленного предприятия на основе совершенствования маркетинговой деятельности: Авторы в ходе своего предыдущего исследования проводят анализ взаимосвязи средств маркетинга и финансовых рисков.

анализ и классификация рисков проектных решений в нефтегазовой промышленности; Разработка методических рекомендаций учета рисков методом сроки, рассчитанные в бизнес-плане инвестиционного проекта, и оговоренные в .. инвестиционных проектов в условиях риска и неопределенности.

Методы управления факторами риска и неопределенности при реализации дорожных проектов Хань Лу Диссертация - руб. Методы управления факторами риска и неопределенности при реализации дорожных проектов: Одной из наиболее важных методологических проблем разработки инвестиционных проектов строительства и эксплуатации автомобильных дорог, мостов, тоннелей, а также других дорожных сооружений, является проблема учета факторов неопределенности и риска их реализации.

Во-вторых, основные параметры проектируемых дорожных сооружений характеризующие их пропускную и несущую способность определяются исходя не из существующих транспортных условий в районе их тяготения, а в расчете, как правило, на тилетнюю перспективу, что значительно повышает требования к степени обоснованности прогнозов их изменения с учетом, разумеется, неполноты и неточности информации в столь отдаленной от момента проектирования дорожных объектов перспективе. Вместе с тем, несмотря на особую важность, проблема оценки неопределенности и риска при проектировании дорожных сооружений до настоящего времени не получила надлежащего решения, так как используемые при экономическом обосновании их строительства и реконструкции методы этой оценки далеко не в полной мере учитывают специфику дорожных объектов и особенности их функционирования.

К основным недостаткам этих методов следует отнести: Необходимость устранения указанных недостатков определила актуальность выбранной темы исследования, посвященной системному рассмотрению комплекса вопросов, связанных с анализом, оценкой, учетом и мониторингом факторов риска и неопределенности при реализации дорожных проектов. Теоретической основой для проведения такого исследования являются труды российских и зарубежных ученых экономистов по оценке эффективности инвестиционных проектов, методам учета факторов риска и неопределенности в стационарной и нестационарной рыночной экономике, а также работы ученых-дорожников, посвященные исследованию технико-экономических особенностей строительства и эксплуатации автомобильных дорог, мостов, тоннелей и других дорожных сооружений.

Вместе с тем, в этих работах не нашли достаточного отражения вопросы, связанные с особенностями инвестиционного проектирования в дорожном хозяйстве в условиях неопределенности исходной информации, оценкой эффективности разрабатываемых проектов и программ строительства и эксплуатации дорожных сооружений с учетом факторов риска.

Ваш -адрес н.

Уточнение этой формулы учитывает, что для американской системы налогообложения проценты по займу исключаются при налогообложении прибыли, так что, используя займы, фирма получает налоговую льготу, что эквивалентно для нее выплате процентов в меньшем размере. При этом формула принимает вид: Не вдаваясь в дискуссию по поводу обоснования этих формул, оценим их с точки зрения возможностей практического использования.

Представляется, что в той иной модификации данный метод применим к небольшим проектам, реализуемым на действующих предприятиях. При этом все входящие в формулу параметры должны задаваться в исходной информации о фирме.

Учет факторов риска и неопределенности в инвестиционном проектировании. учете факторов неопределенности и риска в инвестиционном проектировании, . Венчурный бизнес обеспечил не только преодоление сырьевого.

С диссертацией можно ознакомиться в Научной библиотеке Московского государственного университета имени М. Ученый секретарь диссертационного совета, кандидат политических наук, доцент Е. Проекты, связанные с освоением ресурсов углеводородного сырья, характеризуются повышенной степенью значимости и приоритетности для государства. В закладываемых правительством стратегиях развития страны уделяется особое внимание топливно-энергетической отрасли, где государство оказывает существенное влияние на всех участников рынка.

Нефтегазовый бизнес, являясь основой экономики нашей страны как и ряда других стран , крайне тесно связан с политикой и властью. Поэтому при построении любых видов прогнозов, начиная от финансового плана нефтегазовой компании до бюджета и стратегии развития страны, необходимо, кроме прямых видов риска: В году Россия столкнулась с новым явлением - политикой применения странами Запада санкций против ряда отраслей и персоналий, которое способно привести к разбалансировке экономики в целом и нанести удар по ее инвестиционной составляющей.

Целый ряд отраслей, и в первую очередь нефтегазовый сектор, серьезно зависит от поставок уникальных импортных технологий по добыче и переработке углеводородов. Исследование нынешней ситуации проходит при негативном конфронтационном политическом фоне, когда просчитать все возможные политические последствия можно только предположительно, сделав прогноз о развитии ситуации, о реалистичности которого можно судить лишь со временем. Однако, новые политические рамки, ставят и новые ориентиры.

Большинство исследований влияния политических рисков на инвестиционные процессы описывают теперь только прошлую реальность, возврат к которой практически невозможен. Социально-экономико-политическая система является и инерционной, и адаптивной, что ставит сегодняшнее состояние инвестиционной сферы в России и в ряде других з развивающихся нефтедобывающих стран, например Венесуэлы, в классификацию неустойчивой политической неопределенности с слабопрогнозируемой глубиной негативных последствий.

В связи с этим возрастают и требования, предъявляемые к показателям экономической эффективности инвестиционных проектов нефтегазовых компаний, их точности и чувствительности к основным видам рискам, в том числе и политическим. Актуальность настоящего исследования обусловлена тем, что от эффективности и результативности правительственных государственных стратегий развития страны, а также от инвестиционной деятельности нефтегазовых компаний, от их финансового состояния зависит надежность и бесперебойность поставок энергоносителей, т.

Учет фактора неопределенности и риска при оценке инвестиционного проекта

Методы оценки риска инвестиционного проекта Неопределенность условий реализации инвестиционного проекта не является заданной. По мере осуществления проекта участникам поступает дополнительная информация об условиях реализации и ранее существовавшая неопределенность снимается. С учетом этого система управления реализацией инвестиционного проекта должна предусматривать сбор и обработку информации о меняющихся условиях его реализации и соответствующую корректировку проекта, графиков совместных действий участников, условии договоров между ними.

Для учета факторов риска при оценке эффективности проекта используется вся имеющаяся информация об условиях его реализации, в том числе и не выражающаяся в форме каких-либо вероятностных законов распределения. При этом могут использоваться следующие два вида методов: Занятия - это великолепная возможность для Вас подготовиться к успешной работе на !

Нефтегазовый бизнес, являясь основой экономики нашей страны (как и ряда неустойчивой политической неопределенности с слабопрогнозируемой . М.: Изд-во Ин-та общественного проектирования, ; Сморгунов Л.В. к теме оценки и учета политических рисков в инвестиционных процессах.

. , , . , . Это связано не только с экономическими реалиями — разработка месторождений все более усложняется, так как в общем объеме растет доля запасов трудноизвлекаемой нефти, ввод в разработку которых связан с низкой экономической эффективностью и требует развития и применения новых технологий. Безусловно, главным риском при разработке месторождений остается геологический, так как оценка запасов и проектирование разработки связаны с высокой степенью неопределенности, и в течение всего жизненного цикла представления о геологическом строении месторождения, как и объем запасов углеводородов, неоднократно, иногда кардинально, изменяются.

Часто наблюдаемые на месторождениях Томской области отступление от запланированной стратегии разработки и невыполнение проектных показателей связаны с отсутствием анализа полного комплекса возможных рисков, неучитываемым риском экономических потерь в результате недоизученности геолого-геофизических условий и коллекторских свойств пласта [3] и неподтверждением геологического строения.

Месторождение представляет собой сложную систему, а сам процесс разработки порождает противоречие между целями и интересами компании-недропользователя и государства, как владельца недр. Одна из сторон стремится к достижению максимальной прибыли минимумом затрат, другая — требует рационального использования недр, максимально полного извлечения запасов и осуществляет надзор.

"Анализ, оценка эффективности и& риски инвестиционных проектов"

Математические и инструментальные методы экономики Количество траниц: Теоретико-методологические проблемы оценки эффективности инвестиционных проектов 1. Инвестиционные проекты и показатели их эффективности. Недостатки типовых показателей эффективности инвестиционных проектов. Анализ подходов и методов оценки критериев эффективности инвестиционных проектов в условиях неопределенности и рисков.

Направления совершенствования методов оценки критериев эффективности инвестиционных проектов.

разработки, система управления рисками, методы оценки рисков, матрица рисков .. Мазурина Е.В., Разманова С.В. Учет рисков и неопределенности в инвестиционном проектировании нефтегазового бизнеса // Проблемы.

Ставка дисконта должна отражать стоимость капитала, соответствующую прибыли инвестора, которую он мог бы получить, вкладывая ту же сумму в другом месте. При этом предполагается, что финансовые риски одинаковы для вариантов инвестирования. Если рассчитанныйЛЧДЦ положителен, то прибыльность инвестиций выше нормы дисконта. Проект с положительным ЧДД можно считать приемлемым. Показатель ЧДД обычно считают самым надежным показателем эффективности инвестиций, но у него есть несколько недостатков при применении в условиях НТК.

ЧДД определяет абсолютную величину отдачи от инвестиций. Чем больше осваиваемое месторождение, тем больше инвестиции, а значит выше будет и результат. Следовательно, результаты сравнений инвестиций в освоение месторождений различных размеров будут искажены, если использовать в качестве критерия только ЧДД. ЧДД не информирует о временном промежутке до того момента, как инвестиция становится прибыльной. Это становится большой проблемой для нефтегазодобывающего предприятия, которое постоянно реинвестирует прибыль в доразработку, реконструкцию и освоение своих месторождений.

ЧДД не показывает также точной прибыльности проекта. По этой причи- не не все пользователи оценки инвестиционных проектов принимают ЧДД,!

Система управления рисками за 5 шагов

Узнай, как дерьмо в"мозгах" мешает тебе больше зарабатывать, и что ты лично можешь сделать, чтобы очиститься от него полностью. Нажми здесь чтобы прочитать!